沈みゆく米国経済は誰も救うことはできない

トランプ氏が大統領選に復帰した瞬間、マーケットではさほど懸念されていなかった。なにしろ、バイデン氏がトランプ氏を一度でも打ち負かすことができれば、二度目も当然勝機があると考えるコメンテーターが多かったからだ。しかし、ここ数年のバイデン政権復帰後の米国経済や世界情勢も、バイデン氏の選挙戦に直接影響していることを見落としていたのかもしれない。度重なる老化による行動に加え、銃撃事件後のトランプ氏支持を挽回するためにできることがあまりないことを除けば、カマラ・ハリス氏に交代させることに問題はない。実際に、銃撃事件以降、多くのコメンテーターが「選挙の結果はすでに分かっている」という意見で一致している。

筆者にとって、今回の大統領選挙で最も奇妙な現象は、両政党とも高齢者2人しか推薦させなかったことである。筆者は高齢者を差別しているわけではなく、高齢者は若者よりも人生経験が豊富であり、予期せぬ問題にもある程度対処できる。しかし、かつて米国は他国の高齢者政治を「既得権益を持つ者にしか関心がなく、革新的なアイデアがない」と批判したことがあり、実際、現在の米国でもそのような状況が生じている可能性がある。従って、民主党がカマラ・ハリス氏を政権に据えることは必ずしも悪いことではなく、逆に民主党が売り込む機会を捉え、若者や移民の声を国民に聞かせ、アメリカの新しい世代の有権者の支持を集めるべきだろう。民主党がこの部分をうまく利用する限り、一歩後退するこの戦略が敗北を勝利に変えるチャンスはあるかもしれない。

実際、誰が政権を取ろうとも、中国を抑圧し、イスラエルを支援してパレスチナを抑圧するというアメリカの政策は変わらないはずだ。逆に、共和党が勝利すれば、欧州問題、特にロシア・ウクライナ戦争でプーチンとEUにとっては吉報になると思う。しかし、国際政治情勢がどのように変化しようとも、アメリカ経済が衰退から脱却するのは非常に難しい。アメリカ経済は、国も個人も消費が借入金に頼りすぎており、その方向を変えることは既にできなくなっている。また、グローバル化のもとで生産が後手に回り、供給の維持を第三者に依存するようになっており、基本的に変えることができないため、長期的にはアメリカ経済を過度に楽観できない。米国がドル高を維持し続け、他国の生産を買い上げることができるだけであり、そのため、これがドル安にはできない理由である。

結局のところ、誰が勝とうが負けようが、今後の米国経済にとって大きな助けにはならないと考えられ、短期的な不況と指数の調整は避けられない。投資家は、現時点での米国経済と米国株式市場のパフォーマンスを過大評価するのではなく、むしろ米国経済の下降モメンタムが世界的に広がるかどうかを懸念し、より良い戦略として、よりディフェンシブなポートフォリオを組むべきである。

アメリカ大統領選挙

Picture Source: The Economic Times